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穩增長組合拳蓄勢待發,哪些行業最受益?

2020年,這個農歷庚子年,來得有些粗暴。

疫情最近在國內得到控制,國外卻在蔓延。

全球股市有種末日之感,作為全球資本市場中“最美逆行者”的A股也終于經歷了一個“黑色星期五”。

毫無疑問,這是市場對全球經濟前景表現出的擔憂。

在這“非常之年”,國內在做好疫情防控的同時,如何穩增長、保就業成為了當下的工作重點。

春節后,從中央到地方都在頻頻部署:寬松靈活的貨幣政策、更大力度的減稅降費、傳統基建和“新基建”雙管齊下……一系列政策組合拳或已經到來,或正在來的路上,這也是A股最近如此“堅強”的原因。

那么,穩增長系列組合拳會給A股市場帶來怎樣的利好,哪些行業將最受益?  政策組合拳確保穩增長 為搶回因疫情而失去的時間,近期,從中央到地方頻頻推出政策組合拳,在確保疫情防控到位的前提下,強調加大政策調節力度,完成全年經濟社會發展目標任務。

各部委從財稅、金融、保險、便利化等新政策措施方面,進一步加大對企業的支持力度。同時保持寬松靈活的貨幣政策,包括增加5000億專項貸款額度、定向下調再貸款利率至2.5%、設定小微企業貸款利率上限等。同時,隨著普惠金融定向降準年度動態調整漸近,市場對進一步降準的預期也愈發強烈。

作為穩增長的重要力量,基建投資是此輪政策組合拳的重點扶持領域之一。

國家發改委、交通部、央企等部署重點工程漸次復工,同時加快推動新建項目的開工速度。地方重大項目建設已經按下“快進鍵”。最近兩周,山東、江蘇、安徽、河南、貴州、四川等地陸續有大批重大項目集中簽約或開工建設,涉及投資規模逾萬億元。與此同時,北京、福建、河南、云南、江蘇等地還發布了2020年重大項目投資計劃清單,總投資額合計逾11萬億元。

值得注意的是,除了能源、交通等傳統基建領域項目,5G通信網絡建設、物流體系升級改造建設等“新基建”項目也成為今年的發展重點。 A股大基建板塊抗跌 在國內政策組合拳刺激下,盡管上周(2月24-28日)全球股市一片慘烈,但A股的整體表現強于海外市場,藍籌股中的水泥建材、輸變電設備、食品飲料等板塊領漲,風格切換跡象明顯。即使是在“黑色星期五”(2月28日)這一天,大基建板塊依然相對抗跌。

A股

總體來看,上周,建材、建筑裝飾、水泥、鋼鐵等大基建板塊走勢明顯強于市場,頗有“帶頭大哥”的風范,前期熱門的半導體、芯片、光刻機等科技股板塊大幅調整,甚至有市場人士因此喊出了“基建接棒科技”的聲音。

從資金流向看,一向被認為是“聰明錢”的外資,似乎也開始轉向基建類個股。數據顯示,北上資金最近續五個交易日減倉A股,但上周卻逆勢凈買入多只基建類個股,買入金額過億的個股達到5只。

值得注意的是,上周,低迷已久的地產股也表現強勢,這可能是出于市場對房地產市場“限購”松綁的預期。2月中旬,無錫打響了“救市”第一槍,衡陽出臺17條救市新政,對購房者實施補貼。另有有消息稱,河南駐馬店近期調低首套房公積金貸款首付比例為20%,并實行購房補助政策。浙商銀行也于近日下發通知,將非“限購”城市居民家庭購買首套住房的最低首付比例從原來的三成調降至兩成。 傳統基建和數字基建最受益 毫無疑問,在消費、出口等行業受較大沖擊的背景下,下半年財政政策或將保持適度寬松,基建、地產相關產業鏈有望受益,其中預計水泥行業最優。在A股市場,目前建材行業各子板塊估值水平處于歷史偏低位置,估值較低的優質龍頭企業機會更大。

另外,工程機械行業下游需求2020年將較2019年穩中有增,疊加設備更新需求,預計全年設備銷量也將較2019年繼續增長,目前重點主機廠2020年PE估值僅10倍-11倍,有較大上行空間。

也有業內人士指出,中國的新一輪“基建時代”,已經不只是“鐵公基”和房地產為代表的傳統基建時代,還包括以5G、物聯網、工業互聯網、新能源、新能源汽車為代表的“數字基建”。

“數字基建”的最典型特色就是科技,在互聯網和信息化、智能化時代,“數字基建”是真正的產業新生態,更多是輕資產、高科技含量、高附加值的發展模式,才是長期風口。

然而,在A股市場,5G、半導體、芯片、國產軟件、光刻機等科技股已迎來一輪小牛市行情,目前這些細分領域中的多數個股估值偏高,但仍隱藏著一些掌握核心技術,仍有巨大成長空間的“創藍籌”“科技藍籌”有望崛起。此外,大科技板塊,還有部分細分領域還未被大資金“光顧”,其中的優質龍頭也有望領跑。

值得注意的是,近日,工信部印發《關于有序推動工業通信業企業復工復產的指導意見》,提出推動重點行業企業復工復產,將重點支持5G、工業互聯網、集成電路、工業機器人、增材制造、智能制造、新型顯示、新能源汽車、節能環保等戰略性新興產業。

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